2017年4月13日星期四

ML Global容光焕发!首炮文章 by 张无忌

ML Global

相信大家都懂KERJAYA最近股价一直上升都是有赖以DATO TEE ENG HO这个白武士从E&O老板手中把原本盈利不稳地的FUTUTECH (KERJAYA前称) 转换成一间散户及投行追捧的建筑公司。自从DATO TEE把KERJAYA带进来,股价从RM1.30飘升到现在RM3.00! 散户都在想如果早一点知道买进那就好了,多希望可以买到像这样的公司呀。但是今天向大家介绍这间公司,有很大的可能可以成为像KERJAYA那样的另外一间公司!它就是MLGLOBAL, 大家从来都没注意过的公司!
相信在雪隆一区的人民都有听过一间名声赫赫有名的发展商 LBS BINA ,林木生集团。LBS是专攻AFFORDABLE HOUSING的一间发展商,相信大家可以一直看到林木生集团的名字出现在各大报章,名声响亮及投行最爱让LBS的股价上升不少。看看下图是不是觉得LOGO很熟悉呢。
就在2016年9月,LBS BINA把自己的建筑公司MITC ENGINEERING的75%股权纳入MLGLOBAL里面。ML GLOBAL將以發新股及優先股支付。林木生集团和MITC工程董事經理林利杰分別持有MITC工程75%和25%股權MLGLOBAL以3亿令吉收购MITCE建筑公司后,身兼林木生集团董事经理的丹斯里林福山,现在也是MLGLOBAL的最大股东,而且股权已经超过33%,但是大家不必担心,丹斯里林福山曾在报导透露,他不可能强制收购此公司!最重要的是此举动导致MLGLOBAL的订单暴涨至总16亿令吉,盈利至少可维持贡献两年。当然肥水不如外人田,其中有60%的合约就是林木生集团旗下项目!

也在2016年7月15日,MLGLOBAL旗下的子公司Vintage Tiles Industries制造业由于在競爭激烈的环境中营运。决定結束瓦片制造與貿易业务操作可减少亏损,並改善公司整体現金流。这也说明了公司已经放弃屋瓦制造贸易,转攻建筑业。此举动是值得赞许的,这样集团才能更专注!丹斯里林福山自己也披露,建筑业务的发展前景良好,相信MLGLOBAL能标得更多的政府建筑合约,因此对建筑领域保持相当乐观的态度。
这里丹斯里说到了重点!大家必须知道林木生家族与政府的关系不浅,从LBS可以获得我的雪蘭莪房屋計劃,与環球房產管理私人有限公司(Worldwide Property Management)攜手進行雪蘭莪依約(Ijok)城鎮發展項目,發展總值約34億3000萬令吉!再来又有最近与YPJ种植私人有限公司发展柔佛KOTA TINGGI的541英亩土地,发展总值26亿令吉,涵盖住宅和商业单位,包括“柔佛人民房屋” ( PERUMAHAN RAKYAT JOHOR)。过后林木生集团也是政府近期推出的数字自由贸易区(DFTZ)的主要受益者,在距离吉隆坡国际机场不到20公里的龙溪(Dengkil),拥有高达633英亩地。从这几件事看来,ML GLOBAL很大的机会可以得到一些PRIMA和PPAIM 的房屋建筑订单,再不然可能也可以从基础建设比如LRT和MRT上分得一杯羹,就像GKENT之前从来没有涉及过这些项目,因为老板和我国首相是”GOLFING BUDDY”而获得高达60亿的订单!股价节节上升!
除了政府建筑合约,再看看林木生集体本身的发展计划。2017林木生集团对房产前景乐观,放眼年內推出12个计划,总值23亿4900万令吉!通常建筑费用介于发展价值的1/3 或 1 /4,这也就等于高达10亿的订单!加上那些政府房屋计划都是长达10至15年的计划,这也代表ML GLOBAL在未来15年不怕没有工程!ML GLOBAL 可指望于林木生集团的发展计划成长来吃糊。林木生集团强劲的新工程流将为ML全球带来可持续性的建筑合约,从而支撑其盈利和股价表现。
加上丹斯里林福山曾经在报章说过,ML GLOBAL拥有先进的机械和技术人才,提供更多的商业机会,并可以竞标更大规模的外部建筑工程。而且MLGLOBAL当然不会“陪太子读书”,所投标的项目都是有相当的把握,LBS集团旗下项目获准成功率为80%,而集团以外的项目投标的成功率也超过50%。该集团在MITCE建筑公司的加入后,消费者的产业投诉案例已大幅降低,因此对MLGLOBAL是个利多。
那么ML GLOBAL的PROFIT MARGIN会不会很高呢?
由于ML GLOBAL 没有清楚划分CONSTRUCTION的PROFIT MARGIN,所以我们拿总3个季度的营业额及盈利,对比总4个季度的营业额及盈利

CONSTRUCTION





(RM'000)



Quarter
REVENUE
GROSS PROFIT
PROFIT
Profit Before Tax (%)
4
87,885
10,527
9,759
11
3
27,232
6,000
5,986
22
单季度建筑盈利
60,653
4,527
3,773
6

  
   
从以上的简单计算我们可以看到ML GLOBAL的PBT只有6%,属于一般。 但是对ML GLOBAL来说但季度就有高达 60 MILLION的营业额及 3.7 MILLION 的 PBT是一个很大进步!但是我相信在把这建筑公司转换进ML GLOBAL 后,管理层应该会引进更新的技术来达到COST EFFECTIVE及得到HIGHER MARGIN PROJECT! 加上LBS集团本身庞大的PROJECT, ML GLOBAL受惠不浅。
 
近期 ML GLOBAL与Alaf Cahaya发展私人有限公司签署联营协议,以共同将雪州八打灵一块占地1万8965.72平方米的土地发展成总值2亿7000万令吉的综合产业发展计划。该公司发文告指出,相关计划将分两期发展74个商业单位和398个服务公寓单位,而根据协议,集团将在2018年12月1日前完成首期商业单位的建设工作,并支付地主现拖欠主要承包商的1975万2788令吉和大华银行的800万令吉贷款。
除结算单位外,ML全球将享有整个发展计划的所有销售所得(包括UNBILLED SALES)。 看来ML GLOBAL也会在 PROPERTY DEVELOPMENT有所作为,在丹斯里林福山的领导之下,相信要把ML GLOBAL的发展项目做好一点都不困难!

股价在LBS 把建筑公司纳入ML GLOBAL就偷步上升!相信有不少投资基金也看中了这金鸡!

在今年最新的报导中,林木生集团现在持有MLGLOBAL 56.4%的股权,截至2016年底有19億2000萬令吉訂單,未進賬訂單達12億6000萬令吉。才短短3个月,MLGLOBAL订单又在增加!大家也可以看看ML GLOBAL的网页,执行了不少PROJECT!

 
丹斯里林福山最近一直持续增持股权,而前执行长DATO BEH HANG KONG也开始在卖他的股权,但是是卖给谁呢?ML GLOBAL的前景如何,相信大家也可以看到,我们就拭目以待吧!

此文章纯属分享,没有任何买卖建议。

笔者
张无忌




2017年4月6日星期四

[XINHWA]一个受惠于"一带一路"之网购平台的物流股

推小型商品网购网站 新华冀1年收支平衡

推小型商品网购网站 新华冀1年收支平衡 苏国民(左起)、黄益泉、浙江义乌购电子商务公司总经理王建军、首相署马来西亚中小企业拓展中心(SAME)首席执行员符策勤,为www.e5buy.com主持推介礼。(摄影:曾鉦勤)
(吉隆坡31日讯)新华控股(XINHWA,5267,主板贸服股)今天推介首个小型商品B2B网购网站「www.e5buy.com」,预计一年內达到收支平衡。
新华控股董事经理黄益泉透露,新网站的设置成本耗资40万令吉,公司將视这项新业务发展的情况决定是否投入更多的资金。
同时,黄益泉也说,该公司的电子商务平台开跑后,保守估计每月有超过2000个集装箱將商品从中国义乌运送到我国。
黄益泉是在e5Buy网站推介礼后的记者会上,发表上述谈话。列席者还有新华控股首席財务员郭宝挥,以及义乌购电子商务董事经理苏国民。
新华控股是3月24日宣佈,以50万令吉收购义乌购电子商务有限公司的50.01%股权。
入驻义乌市场
根据与中国浙江义乌购电子商务公司签订10年合约,马来西亚义乌购电子商务获得「义乌购」品牌的使用权,並可进入义乌商品市场的產品和供应商资料库。
与此同时,黄益泉称,「电子商务是我们非常新的一项业务,我们尚未对该项业务的营业额作出预测。我们明白虽然起步將会比较困难,但电子商务目前正在快速发展,我们有信心现在是进场的好时机。」
他也补充说,未来3年,该公司將专注於在我国发展这项新业务,以確保网站能够在这里稳定经营。它们有信心e5buy.com能够在我国成长成为杰出的电子商务网站。
「电子商务与我们现有的业务有许多共同的地方,这项新业务能够为我们的货运服务带来更多的发展机会。」
新华控股不排除未来会將电子商务业务拓展到其他东南亚国家,例如印尼、菲律宾、越南和泰国。
询及e5buy.com在大马的优势,黄益泉指出,通过与浙江义乌购电子商务公司的合作,网站坐拥现成的供货资源,一上线就可提供来自於约7万5000名供货商的超过180万种商品。
该网站主要面向我国商家,以马幣计价,提供小型商品批发服务。网站显示,以海运的方式,从下订单到货物送达,需要14至20天时间。
另外,苏国民表示,「若选择海运的方式,我们提供免费的货运服务,而空运服务则需另外计费。」
位於中国浙江的义乌购商品市场,是小型商品供应商的聚集区,吸引来自全世界的客户到此採购。e5buy.com除了让本地商家能够使用网购的方式从该市场购买货品,更希望能够將我国商品带到义乌。
苏国民指出,他希望能让我国商品入驻义乌购大宗商品市场,藉助该市场的客流量,帮助我国商品到达全世界。
「我们正与首相署马来西亚中小企业拓展中心(SAME)进行討论,並將面向中小型企业开办课程,吸引我国商家入驻义乌购。中国方面已允诺將免除我国商家首年的入驻费。」
大马也计划在浙江义乌购商品市场开设大马商品展览厅,以展示我国商品,並在e5buy.com开闢我国商品专页。 转载自东方日报:http://www.orientaldaily.com.my/business/cj11252190
http://www.e5buy.com/

义乌属于一带一路-新丝绸之路的起点


当今物流股如此备受市场看好是因为网购所带动大量的物流需求,如今XINHWA却拥有物流和网购平台于一身,本人相信这协同效应将会很显著的发挥。

笔者

2017年3月31日星期五

MICROLINK能够受惠于FINTECH吗?

MICROLINK SOLUTIONS BHD

MICROLINK SOLUTIONS BHD成立于1994年,是OMESTI GROUP拥有MICROLINK SOLUTIONS BHD 63%的股权,所以是OMESTI GROUP旗下的公司之一,在2006年上市于bursa 主板。

MICROLINK SOLUTIONS BHD是一家有技术累计的老牌科技公司,金融科技解决方案经验高达20年以上,所以MICROLINK SOLUTIONS BHD能够受惠于近期大马很火红的FINTECH趋势。


第一项业务:FINTECH

MICROLINK SOLUTIONS BHD的回教银行科技是与国际SAP一起共同研发而保险科技是与IBM国际公司一起共同研发。

IBM国际公司相信大家都知道是因为巴菲特股神看好的老牌科技公司之一。

SAP is the world leader in enterprise applications in terms of software and software-related service revenue. Based on market capitalization, we are the world’s third largest independent software manufacturer. Browse SAP facts and information below.

SAP和IBM这两家都是鼎鼎大名的国际公司,他们在马来西亚指定MICROLINK SOLUTIONS BHD为FINTECH开发的合作伙伴。

第二项业务:大数据+智能城市解决方案

大数据+智能城市解决方案是与鼎鼎大名的国际公司合作如AMAZON,IBM,ORACLE,MICROSOFT.

第三项业务:科技硬体供应

第四项业务:科技创新一站式解决方案


公司这几年都在重组以及整合企业导致FY2016营业额新高但净利降低因为产品组合还在调整和一次性重组公司人事物的费用而下跌,这一系列的动作是为了未来更好营运的部署。科技公司好像 redtone,cuscapi,rev也是为了未来科技研发准备而年年亏损但MICROLN至少有正数的净利。


公司业务符合大马预算案数码经济的未来科技趋势,MICROLIN策略伙伴和客户都是非常知名的大咖。

金融服务客户包括bank rakyat,rhb bank,agro bank, bank persatuan,koperasi angkatan tentera,bank negara malaysia,takaful insurance,rhb insurance,prudential bsn takaful, amanah takaful,berjaya sompo,aia insurance etc


企业方案客户包括maxis,omesti ecourts,permodalan nasional berhad,polis diraja malaysia,ambank,pharmaniaga, AM metlife,petronas,tenaga nasional berhad,ocbc,u-mobile,jf apex


内部人士动向
管理层持有63%

老板近期买回


Private placement


2017Q2内部员工以股代现金看好公司未来发展




谈谈母公司OMESTI的远景是和马云一样,主要帮助中小企业科技化来提高竞争力


总结:

未来几年都是数码经济的年份,MICROLINK SOLUTIONS BHD和OMESTI两母子能不能够受惠于这个大趋势呢?这个问题留给大家一起探讨了


2017年3月14日星期二

另一个角度来看待JAKS

Jaks
20161017日星期一,首次发布[浅谈]JAKS未来业绩是否开始增长

心得分享
如果有留意笔者之前Jaks的文章,笔者当时计算Jaks是以2017和2018年的目标价为RM1.60。之后股价还未公布第四季度,股价却去到RM1.40。笔者算的是全年2017年业绩RM1.60, 业绩还未公布,股价却去到RM1.40,以当时的情况会怎么做?这个问题就留给各位读者去思考。笔者在分享会时,已经多次强调重点是盈利。
(这个是当天公布业绩时,笔者在12.38a.m.整理好的PDf)

之后业绩公布时是亏损的,如果有做功课的朋友,会发现当时是一个机会。有读者私下问笔者,当时可否考虑,如果股价出现RM1,笔者也问了一句 “你是否是长期投资者“.
原因如下:
  1. 第一,Ang Lam Poah担任JAKS公司的董事总经理和集团首席执行官,当时购买自家公司股票从2016年6月1号一直到1月10号2017成本区 RM 0.858到RM1.05董事认为股价被低估的合理范围。如果股价当时跌破RM1,是否愿意加码或持有等待回升,一般上这需要很强的心理素质和对该公司的了解和有没有信心持有。最坏的打算,短期股价未必会那么快回升该水平。
  2. 在业绩公布前,在22/2/17公布官有缘先生持有5.45%,之后两天增加到9.1%.一般上持有那么多是看好未来一到两年的业绩。
根据以上因素是否愿意持有该股至少一年。

题外话
笔者一直都有留意Jaks的announcemnt, 发现到3月1号2017年,Ang Lam Poah和官有缘都有出手加码在28.2.2017就是股价大跌时,也就跟巴菲特说的 – 别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧。
Ang Lam Poah目前持有8.9%
官有缘目前持有13.228%
另外官有缘的太太MADAM TAN KIT PHENG也持有6.996%


为何对Jaks那么有信心?
我们先看construction part
Construction part
Revenue RM457.9 million和RM49.9million的profit before tax, 其中RM150.1million的Revenue和RM36million的profit before tax 来自越南EPC建设。

Property Development
The group's property development posted a substantially wider loss before tax of RM20.2 million in 4QFY16 compared with RM1.7 million in the previous corresponding quarter. The losses were impacted by competitive pricing, property market slowdown as well as higher operating and financing expenses after the opening of EVOLVE Mall.
With the mall in full operation during the year, there was also higher depreciation charge
Depreciation 对比去年是增加double。

Investment
The company's investment division also made a loss before tax of RM21.2 million during the quarter under review, mainly due to two reasons — an allowance of impairment of receivables of RM12.4 million, and unrealised loss of RM5.9 million and realised loss of RM2.3 million caused by foreign exchange.

我们看到 property 提到的depreciation 增加两倍,interest expense 增加,但不多
Investment segment部分则是 impairment loss of trade receivable和unrealised loss on foreign exchange. 在 investment segment 部分出现unrealised loss 相信主要是Jaks借钱投资跟中国合作在越南工程的项目。


季报已经提及RM150.1million的Revenue和RM36million的profit before tax 来自越南EPC建设。之前笔者提到2017年开始平均明年将有450 million 越南工程带入,也就目前construction part的 revenue 贡献才RM150 million,也就是说将今年将出现3倍的Revenue,RM36 million x 3 = RM 108 million,就算2倍仍有RM72million.


笔者根据之前已有的计算,参考http://life1nvest.blogspot.my/2016/10/jaks.html
计算2017年和2018年Revenue

Revenue

2017
2018
1
RM  266,000,000
RM  266,000,000
2
RM  450,000,000
RM  450,000,000
3
RM  203,400,000
RM  203,400,000
Total
RM  919,400,000
RM  919,400,000


如果RM919,000,000 分别只拿到10%,15%,20% profit


Property
Trading &



Construction
Development
Manufacturing
Investment

Segment result
    91,000,000
   (26,582,000)
          2,507,000
 (20,469,000)
           46,456,000
Other income




             4,920,000
Fianancial cost




         (24,154,000)





           27,222,000
Taxtaion




         (10,758,280)
Profti after Taxation




           16,463,720






No of shares = 438,360,000





PE = 10





EPS = 0.037


10%
Share price
                        0.38



If sell property
share price
                        0.83















15%
Share price
1.18



If sell property
share price
1.64









20%
Share price
1.98



If sell property
share price
2.45

以上是笔者的计算
  • 如果以10% profit计算,股价在RM0.38,如果卖了Evolve Concept商场,股价就去到RM0.83。这个属于不合理范围,因为Ang Lam Poah成本区 RM 0.858到RM1.05也是director觉得undervalue才出手购买,跌回可能性很小。
  • 15%的利润也相当小,原因是根据季报RM150.1million的Revenue和RM36million的profit before tax 来自越南EPC建设占了24%比例。
  • 所以笔者以20%为合理范围,股价在RM1.98,如果卖了Evolve Concept商场,股价就去到RM2.45。
  • 为了强化财务状况,公司计划一年内脱售雪州阿拉白沙罗(Ara Damansara)的Evolve Concept商场,值得去留意是否卖出。
  • 笔者是看好未来2017和2018

以上是笔者在星期天(12.3.17)KL分享会提到该股的一些资料,由于时间问题,未能提供完整资料,补上给当时出席的读者。另外,在25.2.17 JB分享会后一个星期,有出来跟笔者分享经验和心得的读者,笔者也有提到该股的一些分析。以上是有出席笔者的分享会才有的而外资讯,毕竟别人愿意花时间来聆听和分享他们的经验与心得。

另外,为何官有缘和他太太持股那么多Jaks? 跟笔者看上的可能是同一件事,之后笔者会分享给大家知道。需要时间去整理,会在25.3.17 JB Lifevest分享会分享,


笔者